أسعار اليورانيوم تتوقف قرب 86 دولاراً مع تصاعد عجز هيكلي في الإمدادات

الملخص

استقرت أسعار اليورانيوم الفورية قرب 85.85 دولاراً للرطل من U3O8 في 23 يونيو 2026، في توقف عقب موجة المضاربة خلال 2024-2025، مع تحوّل المرافق نحو التعاقد طويل الأجل وتراجع المشتريات الفورية. هذا الثبات في السعر يُخفي صورة مادية تشتد: خفّض مناجم ماك آرثر ريفر بكندا إنتاجه في 2025 بسبب تأخرات التطوير، وأشارت Kazatomprom إلى مستوى إنتاج اسمي أدنى لعام 2026، وجاءت عمليات إعادة التشغيل باسترداد في الموقع أبطأ من المخطط. يسير إنتاج المناجم دون متطلبات العالم من وقود المفاعلات، مع توقع اتساع العجز خلال العقد المقبل. محركات الطلب، طلبات المفاعلات المعيارية الصغيرة وحمل الكهرباء لـمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، تدعم أسعار العقود حتى وإن ظلت الأسعار الفورية راكدة. يُطلق عليها [[Sprott]] "حكاية سوقين".

بالأرقام

• 85.85 دولاراً للرطل، مؤشر أسعار U3O8 الفورية العالمي، 23 يونيو 2026.
• عقد كامل، المدة المتوقعة لاتساع العجز في إمدادات المناجم مقابل احتياجات المفاعلات.
• نحو 10%، تخفيض كازاتومبروم لإرشاداته الإنتاجية الاسمية لعام 2026 خلال 2025.
• ماك آرثر ريفر، المنجم الكندي الذي خفّض إنتاجه في 2025 جراء تأخرات التطوير.

لماذا يهم

اليورانيوم هو نقطة الاختناق في مصب دورة الوقود النووي. السعر الفوري الثابت يُخفي مخاطر التركّز وعجزاً هيكلياً؛ فالمرافق الغربية التي تعيد التعاقد الآن ترسّخ قاعدة التكلفة لمنظومة المفاعلات وتوليد طاقة الذكاء الاصطناعي لعقد مقبل.

ما الذي ينبغي مراقبته

• ما إذا كانت أسعار العقود طويلة الأجل ستنفصل أكثر عن الشريط الفوري الراكد.
• وتيرة إعادة تشغيل الاسترداد في الموقع وتعافي مناجم ماك آرثر ريفر.
• مدى توفر حامض الكبريتيك وتأثيره على إنتاج الاسترداد في الموقع الكازاخستاني.