الاقتصاد الأمريكي أضاف 57,000 وظيفة فقط في يونيو 2026، نحو نصف المتوقع
أخفق تقرير الرواتب الصادر عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي في يونيو بمقدار 58,000 عن التوقعات البالغة 115,000، وفقد قطاع الترفيه والضيافة 61,000 وظيفة وانخفضت نسبة المشاركة في القوى العاملة إلى أدنى مستوياتها منذ مطلع 2021، مما يعقّد القرار المقبل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي
أضف إلى قائمة
لا قوائم بعد.
مستجدات
-
Markets closed July 2 with equities up: the S&P 500 rose approximately 0.9% as the weak payroll reading led traders to reprice a September US Federal Reserve rate cut as the base case. Kiplinger described the miss as having 'quieted the rate-hike conversation' entirely; Fed Chair Kevin Warsh, in an interview after the report, called the picture 'steady' while reaffirming that inflation at 4.2% remains too high. The FOMC's June meeting held rates at 3.50-3.75%, but the dot plot showed most members leaning toward hikes rather than cuts. The June jobs miss now makes a hike at the July 28-29 meeting unlikely. US markets close July 4 for Independence Day; the next significant data point is the late-July CPI release. ↗
الملخص
أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي في 2 يوليو 2026 بأن الوظائف غير الزراعية نمت بمقدار 57,000 فحسب في يونيو، أي أقل بكثير من توقعات داو جونز البالغة 115,000، وهي أضعف قراءة شهرية منذ مطلع 2025. كان رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي كيفن وارش قد ظهر في منتدى بنك المركزي الأوروبي في سينترا قبيل ذلك بيوم واحد، مشيراً إلى أن التضخم لا يزال «مرتفعاً أكثر مما ينبغي» ومتجنباً أي إيحاء بتحرك في يوليو. كذلك راجع مكتب إحصاءات العمل وظائف أبريل ومايو بتخفيض إجمالي بلغ 74,000. تراجع الدولار الأمريكي عند الإصدار مع قيام المتداولين بتحديث احتمالات خفض الفائدة في سبتمبر. وانخفضت نسبة المشاركة في القوى العاملة بمقدار 0.3 نقطة إلى 61.5%، وهو أدنى مستوى منذ مارس 2021.
الانقسام
قرأت الأسواق والمعلّقون الأمريكيون الإخفاق باعتباره يُضعف الحجة لصالح رفع آخر لأسعار الفائدة في المدى القريب: إذا كان سوق العمل يتراجع، فإن الاحتياطي الفيدرالي يواجه معضلة شبيهة بالركود التضخمي بين تضخم لا يزال مرتفعاً (مؤشر أسعار المستهلك 4.2% في مايو) وخطر تصاعد البطالة. في المقابل، رحّب اقتصاديو الأسواق الناشئة في جنوب آسيا وأفريقيا، الذين تتأثر عملاتهم بفروق أسعار الفائدة مع الولايات المتحدة، بهذه الإشارة التي تُلمح إلى أن التحرك المقبل للفيدرالي قد يكون خفضاً. غير أن ضعف نسبة المشاركة حال دون ارتفاع معدل البطالة، مما أتاح للمسؤولين المتشددين في الفيدرالي هامشاً للادعاء بأن الاقتصاد لا يتدهور، بل يتباطأ فحسب.
بالأرقام
- 57,000، الوظائف غير الزراعية المضافة في يونيو (التوقعات: 115,000).
- 4.2%، معدل البطالة (دون تغيير عن مايو).
- 61.5%، نسبة المشاركة في القوى العاملة (الأدنى منذ مارس 2021).
- 61,000، الوظائف المفقودة في قطاع الترفيه والضيافة في يونيو.
- 74,000، إجمالي المراجعة الهبوطية لأبريل ومايو.
- 3.50-3.75%، معدل الفائدة الفيدرالي الأمريكي الحالي (التثبيت الرابع على التوالي).
لماذا يهم
إخفاق رواتب أمريكي بهذا الحجم، إلى جانب المراجعات الهبوطية للأشهر السابقة، يمنح الاحتياطي الفيدرالي غطاءً سياسياً للإبقاء على الفائدة أو خفضها حتى مع بقاء التضخم فوق 2%. وبالنسبة لبقية العالم، فإن توقعات الفائدة الأمريكية هي المحرك الرئيسي لسيولة الدولار: دورة خفض ستخفف الضغط على مقترضي الديون السيادية في الأسواق الناشئة ضمن تجمّع Sovereign Debt وتُضعف الدولار، الذي كان رياحاً مؤيدة للاقتصادات المُصدِّرة للسلع. يأتي الإخفاق في الوقت الذي أعلن فيه وارش موت التوجيه المستقبلي.
ما ينبغي مراقبته
- محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوح في 9 يوليو من اجتماع يونيو، الذي سيكشف عن كامل طيف الآراء قبل صدور تقرير الوظائف هذا.
- إصدار مؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو (المرتقب في أواخر يوليو) بوصفه البيانات التضخمية الأساسية قبل اجتماع اللجنة في سبتمبر.
- ما إذا كان الرقم الضعيف ليونيو سيتعافى إذا عاد التوظيف في قطاع الترفيه إلى طبيعته في يوليو مع بلوغ السياحة الصيفية ذروتها.
- أول توقع شخصي لوارش في اجتماع سبتمبر للجنة الفيدرالية، الذي قد ينتقل من رفع إلى تثبيت.