أكبر ربع في تاريخ مايكرون: HBM نفد بالكامل وهوامش قرابة 81%
نتائج الربع الثالث من السنة المالية 2026 في 24 يونيو، إيرادات قياسية على ذاكرة الذكاء الاصطناعي، إيرادات مراكز البيانات ترتفع نحو 150%، وطاقة HBM للعام كاملة محجوزة مسبقًا
أضف إلى قائمة
لا قوائم بعد.
Summary
أعلنت مايكرون تكنولوجي نتائج الربع الثالث من السنة المالية 2026 بعد إغلاق السوق الأمريكية في 24 يونيو، في ما وصفه المحللون بأكبر ربع في تاريخ الشركة. أشار التوافق إلى إيرادات نحو 34.7 مليار دولار (نمو ~283% على أساس سنوي) وهامش إجمالي قرب 81%، فيما كان توجيه الشركة نحو 33.5 مليار دولار بنفس الهامش تقريبًا. المحرك هو الذاكرة عالية النطاق الترددي: بدأت مايكرون شحن HBM4 (36 جيجابايت، 12 طبقة) بكميات تجارية في الربع الأول من التقويم الميلادي لمنصة نفيديا Vera Rubin، بوتيرة تصاعد أسرع مرتين من HBM3E تقريبًا، وارتفعت إيرادات مراكز البيانات بنحو 150% على خلفية HBM3E. وأعلنت مايكرون أن طاقتها الإنتاجية الكاملة من HBM لعام 2026 محجوزة بالكامل. تجاوزت الأرقام الفعلية التوقعات: الإيرادات بلغت 41.45 مليار دولار، نحو أربعة أضعاف العام السابق، بهامش إجمالي 84.9% يتفوق على نفيديا وميتا، وتوجيه الربع الرابع 49-51 مليار دولار. كشفت مايكرون أيضًا عن صفقة لتوريد الذاكرة والتخزين لـ Anthropic والمشاركة في جولتها الاستثمارية H. وتنعكس صرامة العرض ذاتها التي تُشدّد ذاكرة معجلات الذكاء الاصطناعي على أسعار DRAM وNAND السلعية، وهي تكلفة تنتقل إلى الحواسيب الشخصية والهواتف.
By the numbers
- ~34.7 مليار دولار، توافق إيرادات الربع الثالث (~283% على أساس سنوي)؛ توجيه الشركة ~33.5 مليار دولار ±750 مليون دولار.
- ~81%، هامش الربح الإجمالي الموجَّه (التوافق يتجه نحو 81.6%).
- ~150%، نمو إيرادات مراكز البيانات على خلفية HBM3E للمعجلات.
- 2x، سرعة تصاعد HBM4 مقارنة بتصاعد HBM3E.
2.8 تيرابايت/ثانية، نطاق ترددي لـ HBM4 ذي 12 طبقة من مايكرون لـ Vera Rubin (>20% كفاءة طاقة أفضل من HBM3E).
- نفد بالكامل، طاقة مايكرون الإنتاجية من HBM لعام 2026.
Why it matters
مايكرون هي المورد الأمريكي لـ HBM في سوق تهيمن عليه كوريا. طباعة نظيفة عند هامش ~81% تؤكد أن دورة الذكاء الاصطناعي الفائق للذاكرة هيكلية لا مؤقتة، وتؤكد أن الذاكرة، لا المنطق فحسب، نقطة خنق كثيفة القيمة. كما تُحدّد الرهانات السياسية للتحقيق الصيني في الذاكرة وصعود CXMT في مواجهة الثلاثة الكبار.
What to watch
- توجيه إيرادات الربع الرابع وهامشه، وما إذا كانت الدورة الفائقة لا تزال تتسارع.
- إنتاجية HBM4 وأي مكاسب في تخصيص Vera Rubin مقابل SK Hynix وسامسونغ.
- انعكاس ضيق الذاكرة على أسعار DRAM/NAND الاستهلاكية في النصف الثاني من 2026.